pekerja keras Redux

Joseph W. Bartlett, [email protected] Advisor, Reitler Kailas & amp; amp; amp; Rosenblatt LLC

Apa yang saya sebut “pekerja keras” telah dijelaskan dalam tahap awal membiayai bridging investor obligasi dalam setetes babak berikutnya, pendanaan tampaknya kelembagaan … Serie A, katakanlah. Berikut adalah beberapa pemikiran tentang hal ini; Saya menjiplak dari apa yang saya miliki saat ini di cetak (lihat https://josephbartlettvc.com/2015/08/21/the-work-horse-in-early-stage-financing dan berulang, titik sering diabaikan alasan untuk struktur ini. dan untuk kesederhanaan, saya tidak apa yang dia sebut di POS = ~~ barat Trunc versi pekerja keras yang, aman https://blog.vcexperts.com/2015/03/03/better- saya yakin -than- salah-satu-baru-cara-untuk-keuangan startups /.

baru-baru ini saya telah investor dalam Dewan pekerja keras putaran ditangguhkan jembatan kondisi energi menyentuh dibayarkan untuk membahas babak berikutnya mengambil … yaitu ., pekerjaan kuda. ini telah menjadi masalah menurut pendapat ini Advocate titik dimengerti Anda melihat … dan historis dinegosiasikan putaran pendanaan dari ekuitas swasta hilang …. Jadi (dan saya membuat ini), yang setuju dengan kreditor aksi korporasi tertentu? Bagaimana “preemption? “” Hak Observer? “

Masalah dengan pendekatan ini adalah bahwa untuk lebih baik atau buruk, adalah salah satu kebajikan ini jembatan / k / a” “putaran kehilangan pekerja keras.

Ini adalah dokumen tidak mengandung klausul yang berpotensi kontroversial yang biasanya penuh dinegosiasikan dan , katakanlah, sebuah a-bulat, atau, dalam keadilan, … malaikat putaran, biaya negosiasi uang.

Kedua, dengan pengecualian yang disebut “cap” (yang merupakan perkiraan uang dirancang investor dari tidak penting dalam kasus keberuntungan untuk melindungi babak berikutnya di stratosfer) untuk menghindari pihak, isu valuasi uang sebelum, sejumlah tanjakan tanpa adanya tagihan saat ini dan laba bersih, terutama untuk perusahaan di tahap awal dari perjalanan “dari embrio ke IPO.”

Tapi mengapa? Mengapa, yaitu proses penyediaan pasti akan beralih untuk menghindari keamanan dan kemudian dibahas pada titik kesepakatan dalam pembiayaan swasta konvensional?

Alasan pertama. Pekerja keras jauh lebih murah untuk merancang dan dekat, yang bisa menjadi kunci jika Newco masih dalam tahap biji. Dia tidak bisa membayar pembayaran atau waktu. Kedua, dari segi catatan tidak kondisi perusahaan dan investor mengharapkan … di Serie A putaran akan hidup sampai ke pintu keluar. Kondisi ini, yang sepenuhnya kondisi negosiasi untuk putaran berikutnya. Ya, jika Anda tidak berpikir itu aman, lebih atau kurang, menjadi babak berikutnya, metric tidak diinvestasikan di tempat pertama. Tapi jika Anda berpikir bahwa putaran berikutnya adalah di jalan, untuk hidup sampai tesis pekerja keras.

Dan alasan ketiga: catatan desain gantry adalah prinsip KISS, “Keep It Simple, Stupid.” Masalahnya adalah bahwa ketentuan tunggal untuk kepentingan kreditur … aplikasi yang diberikan untuk persetujuan aksi korporasi … air berlumpur putaran “benih” investor lebih suka putaran dirancang “untuk menjaga tangan mereka di sebaliknya, sebagai babak kualifikasi di cakrawala. Ambil, misalnya, beberapa investor lebih suka, katakanlah, $ 500.000 tidak $ 50.000 kreditur ingin memiliki langganan yang tepat untuk bermain mereka di favorit biji bulat atau versi berikutnya . Mengingat bahwa pekerjaan kuda catatan hutang hanya jika putaran adalah “memenuhi syarat” dan hukum Murphy menyediakan bahwa hak-hak khusus dari bermasalah dapat pemegang tren di pemerasan hukum mewakili.


MEMBUAT href = “http://msnbc.com”> kode

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>